中晟高科：“环保 + 石化”双主业务并行之路

中晟高科明确“环保+石化”的双主业并行战略，在石化与环保两大行业共同发力、谋求成长

在2020年完成对中晟环境的重大资产收购后，公司形成润滑油生产销售业务及环境综合治理服务的“石化+环保”双主业业务结构。收购后整体运行态势良好，2021前三季度营业收入及归母净利润均有所提升，毛利率、净利率等盈利指标改善明显。得益于中晟环境良好的运营状况，为公司贡献不俗收入成长，环保板块业务增长势头迅猛，环保行业的发展未来或将成为公司最为主要的收入增长驱动点。

“石化+环保”的双主业产品线丰富。公司石化行业业务主要为各类润滑油的研发、生产和销售，是国内领先的工业润滑油产品生产商之一，产品包括变压器油、液压油、内燃机油、齿轮油、金属加工油、特种溶剂等13个类别、200余种规格型号，广泛应用于电力电器设备、工程机械、工业机械设备、冶金和交通运输等领域；环保行业业务主要通过控股子公司中晟环境开展，业务包含生态修复、城市水环境治理、工业环境治理与技术咨询等板块，布局广泛且全面。

公司在完成对中晟环境的收购运行态势良好，2021前三季度营业收入及归母净利润均有所提升，毛利率、净利率等盈利指标改善明显。

2021年前三季度公司实现营业收入6.7亿元，较2020年同期增长5.6%。其中2021年Q3单季度公司实现营业收入2.05亿元，较2020年Q3的2.56亿元同比下滑20.0%。三季度业绩有所下滑主要原因系2020年受新冠疫情黑天鹅影响，同年上半年积压的订单在三季度逐步复工复产后得以释放，导致2020年第三季度公司业绩相对偏高。

2021年前三季度公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为1.0%、5.4%、1.2%。除财务费用率略微上升0.2个百分点之外，其余两费率均呈现下降态势。前三季度研发费用率为4.0%，较2020年的4.7%下降0.7个百分点，但相较于2017–2019年均有所上升。

2021年前三季度，公司实现综合毛利率24.6%。相较于2020年同期的20.0%提升4.6个百分点；实现净利率12.9%，较2020年同期提升4.1%百分点。可以看出公司在完成对中晟环境的收购后，盈利能力得到大幅提升。

2021年前三季度公司实现归母净利润0.63亿元，同比增长55.2%。主要原因系公司收购的子公司中晟环境前三季度运营状况良好；实现归母净利润0.18亿元，较2020年同期的0.25亿元，同比下滑31.0%，造成三季度业绩下滑的主要原因与营收相同。

中晟高科环保板块业务亮点分析

过去五年，中国环保行业市场规模从2016年的11,151.2亿增长到2020年的19,300.4亿元人民币，年复合增长率达14.7%。在2020年的中国环保行业市场中，水污染治理行业市场规模为10,691.3亿元人民币、大气及工厂污染处理行业市场规模为1,547.3亿元人民币、固废处理行业市场规模为4,880.2亿元人民币、环境修复行业市场规模为250.0亿元人民币、其他环保行业领域的市场规模为1,931.9亿元人民币。预计中国环保行业市场规模在2025年将达到46,820.2亿元人民币，年复合增长率达19.4%，市场规模将得到进一步增长。

垃圾渗滤液处理是中晟高科（中晟环境）的一项亮点业务。公司此项业务主要对垃圾中转站、环卫所等产生的高浓度渗滤液及冲洗水进行处理，使之达到市政污水官网接管标准。公司采用“隔油+混凝+高效气浮+A2O+一体化MBR”工艺，适用于现场场地受限，无法进行土建施工，建设周期短的项目。产品日最大处理量能达40吨，符合国家一级A标准。

中晟高科（中晟环境）顺应行业趋势，积极布局环保智能化。中晟环境智能运营管理平台基于先进的计算机网络及软件技术，获取并实现各站点PLC连接的设备运行数据信息，动态实时监测各项运行指标的变化情况，使监测手段更智能化，信息上报更及时。

同时实现数据源自动采集结果自动分析和预警。提高智能化应用率，通过智能监控平台在移动端、中控及后端三方面对项目进行远程监控，实现数据自动采集、分析与预警，运营效率提高显著。

综合环境治理不仅是世界，也是中国实现“生态文明”的关键手段。综合环境治理，指从整体出发对环境污染问题进行综合分析，在环境质量评价、制定环境质量标准等基础上，采取防治结合、人工于自然净化结合等措施，以技术、经济等手段，实施防治污染方案，以控制和改善环境质量。尊重自然演变的过程。改变过去分段粗犷的治理方式，充分考虑到水、气、固废、土四大板块污染的循环逻辑，进行多板块综合治理，取得生态文明的持久胜利。

水污染治理与土壤修复协同。水污染极易通过排放、灌溉等方式把污染处传到给土壤，而土壤污染物会再度借助水源进入地下水系统。因此，水治理同样需要对水底土壤，边坡土壤等进行综合治理，清除土壤内长期积累的污染源，避免水源二次污染。

水污染治理与大气治理协同。污水通过蒸发与焚烧等途径进入大气环境，而后会通过降雨降雪等途径重回地表，汇入地表水与地下水。需要对污水污染物进行治理，同时协同污水处理焚烧时的排放处理，达到清洁循环。

水污染治理与固废处理协同。水环境中污染物包括污泥、弃置水中的垃圾以及富营养化导致的水生植物等，而固废处理的焚烧与填埋方式，将把大量污染物释放至土壤与大气，并通过循环再次进入到水体。在源头上解决问题，需要在水污染处理是以修复水环境为主要目标，采用包括定期清理水生植物、及时打捞水中垃圾，高频处理，就近处理。水环境改善后，水环境产生的固废体量与污染程度将大大降低，同时缓解固废的处理压力。

中晟高科（中晟环境）积极布局与规划区域综合治理领域，并参与苏州生态涵发展试验区的金庭镇生态涵养建设，项目一期实施效果显著。公司布局综合环境治理板块业务，发展各版块协同优势，在金庭镇生态涵养发展实验区中提供生态治理、环境修复、市政、水利、环评、咨询服务等方面的专业化服务。证明公司综合治理实力的同时积累大量经验，为开展相关业务提供助力。未来随着国家的大力支持，需端体量将持续得到释放，公司也可以凭借其实力与经验快速开展相关业务。

“太湖生态岛”规划宏远，“生态涵养发展实验区”是其重要组成部分。2021年3月1日，“太湖生态岛”建设纳入江苏省“十四五”规划《纲要》;5月，《太湖生态岛条例》颁布，并于8月实行，“太湖生态岛”的建设正式以立法的形式进行。2021年9月29日，苏州太湖生态岛建设推进大会在太湖西山岛召开，总投资387亿元的22个项目集中签约，并达成绿色金融授信额度300亿元。这意味着，江苏首个以立法形式保护的太湖生态岛建设迈入全面提速的新阶段，苏州将对标上海崇明国际生态岛，以更高标准、更大力度、更实举措推进太湖生态岛建设。

金庭镇生态涵养发展实验区作为“太湖生态岛”建设重点组成内容，战略重要性明显。金庭镇辖区内西山岛是中国内湖第一岛，同时拥有“全国环境优美乡镇、全国小城镇综合改革试点、江苏省历史文化名镇”等重要称号，将金庭镇生态涵养发展实验区建设为“样本间”，是“太湖生态岛”建设走向全球可持续发展生态岛的“中国样本”的重要一步，战略地位极高。

中晟高科石化板块业务亮点分析

中晟高科于2016年1月6日在深圳证券交易所上市(股票代码：002778)，也是国内民营润滑油行业首家A股上市公司。公司生产工业润滑油、车用润滑油、特种油脂等润滑油剂产品13个系列200多个品种，是研发、生产、销售的专业润滑油脂企业。公司实现了产品系列化、生产规模化、经营品牌化，是行业内有影响力的企业之一。公司占地240余亩，库容5万多立方米。拥有国内先进的酯化，精馏、全自动脉冲调合、多功能智能化等多套生产装置，年生产、销售润滑油脂达10万多吨。公司荣获中国润滑油行业十强、年度最具影响力民族品牌、江苏省著名商标、国家高新技术企业、江苏省高新技术企业、江苏省AAA级信用企业、全面质量达标企业、省、市优秀企业等荣誉，承担了国家火炬项目，省重大科技成果转化和技术支撑项目。

同时其所处地理位置优异，坐落于沪宁杭长三角经济圈的地理中心-江苏宜兴。公司紧靠新长铁路、宁杭高铁、宁杭高速、锡宜高速、芜申大运河，距宁杭高速出口500米，距南京禄口国际机场1小时车程，长江内河航运直达厂区，具备得天独厚的区位优势和十分便利的交通条件。

中晟高科通过生产自动化和管理信息化实现柔性生产，保障产品多样、灵活配比的同时，有效达到降本增效。投资购买DCS（DistributedControlSystem），为公司实现全时不停机自动化动态调整，实现多品种、多型号润滑油产品的自动调和与加工。通过员工培训、科研投入及设备购置等措施，建立柔性生产的硬件和软件基础，以适应电力电器设备、工程机械、工业机械设备、冶金加工等领域对润滑油产品的多样定制化需求。

公司技术研发实力雄厚。形成了以自有研发中心为核心，科研机构与院所合作为拓展，业内专家位补充的三级技术研发体系。公司设有宜兴市特种油剂工程技术研发中心、无锡市生物质材料工程技术研究中心、江苏省废弃油脂快速酯化与综合利用工程技术研究中心及江苏省级博士后创新实验基地等研发机构，并拥有国内较为先进齐全的研发设备和检验检测设备。

公司先后与中国科学院成都有机化学有限公司、华中科技大学、天津大学北方化工新技术开发公司、常州大学、南京工业大学、江南大学等科研机构、院所建立了合作关系，为公司的产品开发提供了强有力的支撑。公司聘请了行业内的多位专家作为技术顾问为公司指导产品开发和技术服务。充分保证公司技术的充足与研发的实力，为公司发展提供可靠的技术保障。

中晟高科在四大方向进行规划与布局。包括提升研发能力，以应对行业定制化与高质化产品的需求；持续产品结构优化，在产品的种类与品类上不断进行丰富；加强品牌建设与市场开拓，保证公司的市场地位前提下，更进一步开拓市场；加快人才引进与培养，保证人才数量与质量，为公司的发展提供最核心的保证。公司专注于为客户提供高效、经济、环保的润滑油产品，致力于成为润滑综合解决方案提供商。