中国环境报记者 徐卫星 近期多家环保上市公司发布上半年度财报数据，从数据看，可谓喜忧参半。记者对一些公司财报梳理发现，114家环保上市企业中，6成企业的主营业务收入同比实现正增长。但“硬币”也有另一面，净利润负增长的企业明显增多，接近半数企业均出现不同程度的亏损。
两极分化愈发凸显
头部效应明显，强者恒强，行业洗牌加剧
据全国工商联环境商会统计，2019年上半年成绩单实现营收、净利润双增长的企业有46家，包括：光大国际、北控水务、中国天楹、盈峰环境、首创股份、龙净环保、首创环境、兴蓉环境、高能环境、国祯环保、景津环保、锦江环境、博世科、维尔利、先河环保、雪浪环境、威派格、联泰环保、久吾高科等。
在整个经济形势严峻的情况下，这46家企业的2019上半年成绩单，可以说是比较亮眼的表现了。纵观各个细分行业，几乎都在进入“局部繁荣”的状态，头部效应愈加凸显。很明确的是，两级分化会持续，并且愈演愈烈。
以龙头企业——光大国际与北控水务为例，营收、净利润双增长，营收分别达到162.26亿港元与128.29亿港元，且营收增长率均保持在20%以上。北控水务经营业绩攀升的原因，得益于实施轻资产战略转型，继续做大做强市政水务和水环境综合治理两大核心业务。
再比如，作为最早进入环境领域的龙头企业之一，首创股份2019上半年营收、净利实现双增长，净利润增幅达到53.06%。环保主业更加聚焦，营收占比96.96%。盈峰环境，目前无论其营收还是净利润，都已跻身行业前十的位置。2019上半年净利润增幅为72.22%，环卫业务保持高增速，去年并购中联环境，市场占有率稳居行业第一，其中高端产品市场占有率近40%。
6成企业报喜
市值下滑、收入提升，景气度优于去年同期
以A股为例，截至2019年第二季度末， A股环保上市企业总市值分别较2018年同期和上季度下滑8.60%和8.00%，主营环保上市企业总市值分别较2018年同期和上季度下滑13.08%和1.20%，主营业务收入变化趋势与沪深两市一致，A股环保上市企业和主营环保上市企业的主营业务收入同比分别增长9.14%和10.51%。
总体上看，A股环保上市企业和主营环保上市企业2019年第二季度的景气表现优于2018年同期和上季度。生态、环保企业规模总体较2018年同期和上季度呈现扩张态势，其中主营环保上市企业环保主营业务收入、资产总额和员工总数同比分别增长15.21%、26.33%和20.94%，环比分别增长37.13%、2.61%和0.79%，6成企业的主营业务收入同比实现正增长。
A股环保上市企业效益表现明显优于上季度，其中利润总额、人均环保营业收入、单位平均环保营业收入环比分别增长65.74%、31.84%和35.77%，主营环保上市企业2019年第二季度效益表现总体优于2018年同期和上季度，其中利润总额同比增长13.82%、环比增长168.29%，利润率较2018年同期和上季度分别提高0.46和6.94个百分点；回款情况和流动性均优于2018年同期；成本压力和税负压力增长明显。预计A股环保上市企业和主营环保上市企业2019年下半年景气表现有望双双上行。
细分行业表现各异
大气、监测、修复等面临下行压力
从细分领域看，2019年第二季度，水污染防治、固废处理与资源化两领域景气上行且优于2018年同期，主营环保上市企业大气污染防治领域景气表现优于2018年同期和上季度。
得益于当前大气污染防治压力催生的巨大市场需求，大气污染防治领域效益第二季度表现抢眼，其中主营环保上市企业利润总额、人均环保营业收入、单位环保营业收入较一季度环比分别增长128.02%、36.41%和36.51%，营运能力较2018年同期和上季度有所上升，税负压力较2018年同期有所减轻。固废处理与资源化领域规模较2018年同期和上季度明显扩张，效益表现优于2018年同期和上季度，其中主营环保上市企业利润总额、人均环保营业收入、单位环保营业收入同比分别增长67.30%、1.59%和29.33%，环比分别增长188.28%、31.74%和32.04%，但A股环保上市企业税负压力攀升相对最快、主营环保上市企业成本压力增长相对最为明显。
此外，环境修复领域主营业务收入和环保主营业务收入较上季度大幅增长，其中主营环保上市企业环比分别增长99.28%和94.89%，资金流净额方面的表现相对较好，但利润总额和利润率均不及2018年同期，其中主营环保上市企业利润总额同比下滑110.85%、利润率下降20.79个百分点。
一些企业的财报结合先行指数和市场行情预计，2019年下半年，水污染防治、固废处理与资源化两领域景气表现有望上扬；大气污染防治、环境监测与检测两领域景气表现或将下滑；环境修复领域A股环保上市企业景气表现可能面临下行压力。
2019年已至尾声，虽然有不少言论认为下半年形势会好于上半年，然而对于环保企业来说，依然困难重重。资本市场的看低，资金紧张的态势没有根本性改变，竞争将更为严峻。不过，与之前的焦虑相比，多数企业已经开始修炼内功、调整战略以求破局。随着未来国企央企主导投资、民企专注细分市场技术的趋势下，行业发展正在逐步建立新秩序，技术创新和精细化运营将会更大程度地决定企业的竞争力。
