环卫市场扩容态势明显 跑马圈地将成主流
现在整个环卫行业的现状是，作业不规范、粗放管理、零散经营、机械化率比较低、环卫工人素质低、劳动安全保障比较差等。整个行业发展还处在一个特别低级的阶段。另外一方面环境质量比较差，老百姓骂，政府却无可奈何。传统环卫模式与时代发展严重脱节，亟需一场颠覆性的变革。环卫市场急需向信息化管理、精细化作业、一体化经营和城乡一体方向发展。急需有一个比较的、可以持续发展的解决环境问题的一种技术和商业模式。市场呼唤的环卫服务。随着一些发达城市逐步启动政府采购公共服务的试点，一批专业化环卫企业出现并不断开拓市场，行业正在逐渐形成分层化的市场格局。在基层的街道、乡镇层面，事业单位下辖的环卫队伍仍是作业主力，一些个人组织的小型清扫队以分包的形式承接此类作业任务，由于受清扫面积和基层财力所限，此类清扫队大多不具备机械化设备，基本以人工清扫为主，搭配少量建议垃圾收集车。在中型的县级城镇层面，一些小型保洁公司开始涌现，他们大多具有一定资金和运营实力，往往承包整个片区，机械化程度有所提高。而在地级城市层面，已经有一些城市出于环卫压力或者城市形象，开始与具有一定规模的环卫企业或设备企业共同组建项目公司，以PPP模式负责城市整体市政环卫工作，全权统筹环卫设备采购、使用、维修和人员聘任管理。政策驱动是我国环卫清洁行业发展的主要引擎。近年来在政策催化和PPP推动下，环卫产业市场化呈现加速发展的态势。根据调查，环卫市场2006年市场空间365亿，2010年528亿，2013年728亿。我们预测到2020年环卫市场有望达到2000亿。根据国家统计局统计数据，截至2014年底，全国城市道路面积达683028万平方米，城市清扫保洁面积达676093万平方米，生活垃圾清运量达17860.18万吨，粪便清运量1551.97万吨。按照10元/平米/年的清扫保洁费用和75元/吨的垃圾清运费用，全国市政环卫市场保守估计市场规模达到800亿元，如果算上居民院区、工业园区等私有领域的环卫市场，整个道路清扫和垃圾收运是一个接近千亿级的市场。纵观海外环保企业，目前体量大的环保公司是美国的Waste Management,2015年营收达到129.6亿美元，其中55%的收入来自于环卫服务，约占美国30%的市场份额，目前市值260亿美元。分析WM业务模式，环卫、处理、回收一体化是趋势，在中国环卫服务的市场化变革下，中国产生WM的可能性越来越大。我们认为，在未来的5-10年产生中国的WM的确定性极大，未来3年的跑马圈地是关键。建议关注正加速环卫一体化市场布局的龙马环卫、启迪桑德等公司。（本文综合广发证券、E20、中国产业信息网、东方证券）
