近段时期，两会的召开叠加京津冀地区大气污染防治工作的加速推进将共同加强各方对环保的核查力度，大气治理领域的市场空间重新成为投资者瞩目的焦点。涉“气”企业迎来暖风，产业机遇窗口大开。
大气污染防治再受瞩目 细分领域投资窗口大开
2月22日，环境保护部副部长赵英民在大气污染防治媒体见面会上表示，2017年是“大气十条”阶段的决战之年，京津冀区域将从推进冬季清洁取暖、扩大工业企业错峰生产范围等6个方面加大治理力度。——证券时报网
2013年以来，大气治理取得较大改善，京津冀地区PM2.5浓度下降33.0%，长三角下降31.3%，珠三角下降31.9%。2017年为大气污染治理的考核年份，大部分目标均已实现，但“北京年均PM2.5浓度控制在60ug/m³左右“的目标实现难度较大。为实现目标，2017年PM2.5降幅需要达到17.8%。因此，围绕北京的京津冀地区治理形势相当严峻。
鉴于环保行业属于重资产属性的行业，在生态环境恶化和宏观经济低迷的背景下，环保作为既能改善环境、又能拉动投资的行业，能起到稳增长、促投资的作用。
国金证券认为，两会的来临叠加京津冀地区大气污染防治工作的加速推进将共同加强各方对环保的核查力度，利好环保企业。中国环保在线也认为，改善空气质量，减少污染是我国很长一段时间需要推进的任务，对环保股是长期的利好。
首先是脱硫除尘领域。据资料显示，2015年，我国脱硫除尘行业需求规模超过900亿元，其中新增市场容量超过400亿元，改造市场容量超过500亿元，且随着国家大气污染法规标准越来越严格，未来5-10年将是中国大气污染治理的重点时期，市场容量将继续保持在10%左右的增幅。
其次，非电领域“超低排放”、集中供热及网格监测领域值得关注。据长城证券表示，钢铁、建材消耗了我国20%以上的煤炭消费量，贡献了我国工业烟尘一半以上的排放量、近40%的一次PM2.5 污染物，钢铁/水泥/工业锅炉等领域“严”排放标准均已出台，非电领域“超低”排放市场空间超5000 亿。
第三，挥发性有机物。挥发有机物作为四大总体污染物之一，是PM2.5以及光化学污染的重要成因之一。随着挥发有机物排放收费制度的出台以及各个行业对挥发有机物排放标准的陆续出台，预计我国挥发有机物的治理市场即将迎来一个较好的爆发期。测算监测以及治理投资，这两部分的投资预计将会达到上千亿元。
就京津冀大气治理而言，我们认为主要受益标的有：1.雾霾源解析带来的提升监测能力及数据分析能力需求，对应标的：先河环保(网格化监测+配套源解析增厚利润，16年表现亮眼，17年爆发态势明显；VOCs治理项目启动)、雪迪龙(大气污染源监测+智慧环保，受益于非电领域治理市场打开)；2.烟气治理，对应标的：清新环境(脱硫脱硝超净排放，监管趋严带来非电领域市场打开，估值提升)。
此外，随着大气污染物排放标准不断加严，政府奖惩力度持续加强，对高排放企业的整顿督查力度进一步加大，火电行业超低排放改造将迎来时期，工程建设期千亿市场空间将于2020年之前释放完成；运营期受惠于电价补贴政策，环保企业有望从每年千亿元的电价补贴中获得分成。碳交易市场稳步搭建，虽然目前活跃度有待提高，但碳交易机制加速企业节能改造为大势所趋，节能改造将再度为环保公司创造机遇。
