据深交所消息，彩虹集团新能源股份有限公司（下称彩虹新能、公司）首发申请将于今日接受审核，拟登陆创业板。
2019年-2021年（下称报告期内），彩虹新能主营业务为光伏玻璃的研发、生产和销售。除光伏玻璃外，公司还曾从事光伏组件、新材料（锂电池正极材料、电子银浆料、光刻胶）等业务。但在2020年末，公司先后转让了从事上述业务的子公司股权。
报告期内，彩虹新能营业收入分别为206,706.27万元、251,850.90万元和224,511.28万元，扣非归母净利润分别为-5,735.18万元、15,749.69万元和7,428.39 万元。可见报告期末，公司营业收入和净利润均下滑明显。
同时，报告期各期末，彩虹新能合并口径资产负债率分别为94.38%、66.98%及62.57%，母公司口径资产负债率分别为 102.61%、58.71%及 57.21%，公司流动比率分别为0.46 倍、0.74 倍及0.82 倍，速动比率分别为0.42 倍、0.68倍及0.73倍。公司资产负债率较高，流动比率及速动比率较低，偿债能力较弱。2020年起公司资产负债率虽然有所下降，但仍然维持在较高水平，且远超同行可比企业均值。
环保意识弱 环保处罚频发
根据彩虹新能招股书，截至报告期末，公司及其控股子公司受到的行政处罚的具体情况如下表所示：
而根据小编查询，彩虹新能及其子公司所受处罚远不止以上：
2018年陕西新材料因高温烧结产生的颗粒物直接排放，未安装袋式除尘设备被罚款3万元；
2017年公司光伏玻璃厂1号窑炉排污口氮氧化物排放严重超标，检测最大值为2395.1mg/m3，超过国家标准2.4倍，遭陕西省环保厅要求光伏玻璃厂1号窑炉停止生产，限产整改。
公司连年因环境污染问题受到行政处罚，虽不属于重大违法行为，但直接反映出环保意识不强，管理恐存漏洞。
图片来源：http://www.nbd.com.cn/articles/2017-08-01/1134560.html
多起关联交易涉隐瞒
根据发审委首轮问询回复，2019年，彩虹新能曾通过张家港市五里湖贸易有限公司（下称五里湖贸易）转贷，金额为7600万元。五里湖贸易还是公司2018年第二大供应商，公司向其采购光伏组件金额12,065.75万元。2019年起，五里湖贸易跌出公司前五大供应商行列。在发审委首轮问询回复中，公司称五里湖贸易并非公司关联方。
但实际并非如此。
根据公开资料，五里湖贸易与彩虹新能原控股子公司江苏永能2016-2019年报所公示联络电话完全相同。而江苏永能2019年企业联络电话为13812868XXX，该手机号所注册的支付宝用户名为王亚豪。
而王亚豪正是持有五里湖贸易30%股权的股东并任五里湖贸易监事。同时，江苏永能的原企业联络邮箱为yahao.wang@sunlink-pv.com，也与五里湖贸易企业邮箱完全相同，且均指向王亚豪。
小编进一步查询发现，江苏永能2020年3月曾发布一篇名为“疫情线上的“奔跑者”----江苏彩虹永能抗疫复产先锋群体素描”宣传软文，在该文章中，江苏永能称王亚豪为其综合管理部部长。
不仅如此，五里湖贸易原负责人陈建国，为彩虹新能参股子公司陕西彩虹电子玻璃有限公司少数股东。2017年7月，陈建国才辞任五里湖贸易相关职务。
也就是说，五里湖贸易实际为江苏永能中层管理人员参股的企业，或许其实也是江苏永能高管在背后实际控制？不管怎样，彩虹新能都应该遵循实质重于形式原则将五里湖贸易作为关联方进行披露。但公司却直接选择隐瞒，不仅违反了信息披露原则，更让人怀疑公司与五里湖贸易之间的交易价格是否公允，双方是否存在其他利益安排。
彩虹新能隐瞒的关联交易还不仅于此。
苏州明亮太阳能配套材料有限公司（下称苏州明亮）为彩虹新能2019年光伏组件业务第五大供应商，公司向其采购边框金额1207.61万元。苏州明亮实际控制人为王卫民，其同时也是公司关联方彩虹永能新能源光伏科技（张家港）有限公司监事，江苏永能少数股东苏州惠利安太阳能科技有限公司执行董事以及江苏永能原高管。
而苏州明亮监事马益东，为上文所提到五里湖贸易执行董事兼总经理。同样的，彩虹新能并未将苏州明亮作为关联方进行披露。公司与苏州明亮以及五里湖贸易时间是否存在其他利益安排，或相关交易是否存在利益倾斜，还有待公司一一作答。
2021年，彩虹新能参股子公司彩虹股份曾因2宗违规收到警示函。其中1宗违规为2019年9月和2020年7月，彩虹股份时任董事、监事、高管等10人以成本价购买了彩虹光电人才公寓，人均支付购房款80万元以上，构成关联交易，但彩虹股份未履行关联交易审议程序和信息披露义务。
看来彩虹新能“上行下效”，违规或已成“传统”。公司公开披露内容，还值得相信么？
主要供应商谜团未解
江阴恒悦能源科技有限公司（下称恒悦能源）和江阴恒乐科技有限公司（下称恒乐科技）为彩虹新能2019年光伏组件业务第四和第二大客户。
公开资料显示，恒乐科技和恒悦能源共享工商联络电话。同时，恒悦能源的股东兼监事毛中华，原为恒乐科技股东之一，持有恒乐科技40%股权，恒悦能源执行董事张作钦则为恒乐科技监事。2018年4月，毛中华将所持恒乐科技股权出让给张作钦。2020年，张作钦退出恒乐科技股权并辞任监事职务。
根据查询可知至少在与彩虹新能发生交易的2019年，恒悦能源和恒乐科技就互为关联方，但公司却未将此两家企业销售金额合并计算。值得注意的是，恒悦能源还为公司2019年第一大光伏组件业务供应商，公司向其采购电池片金额6818.25万元。
此次IPO，彩虹新能拟募集资金340,289万元用于江西彩虹光伏有限公司上饶超薄高透光伏玻璃一期项目建设和补充流动资金。
但报告期内，公司光伏玻璃原片产能利用率分别为76.77%、80.30%及78.95%；光伏玻璃产能利用率分别为79.30%、80.58%及82.29%；产销率分别为94.14%、91.10%及93.32%。公司光伏玻璃原片产能利用率不足80%，光伏玻璃产能利用率在80%上下浮动，可见公司现有产能尚未饱和。公司却依然大举募资扩产，产能闲置风险不可小觑。
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