在要求以更可持续的方式行事并承担更大社会责任的压力越来越大，各地的组织都越来越多地围绕其运营方式采用环境、社会和治理 (ESG) 标准。近年来，金融业一直密切关注这些标准，许多投资者现在在考虑其投资组合的风险和增长机会时采用 ESG 相关标准。
与此同时，许多公司正在进行影响力投资，与 ESG 相关投资一样，旨在产生积极且可衡量的社会和环境影响。两者经常混淆也许并不奇怪。但是，虽然肯定有重叠，但它们之间有一个显着区别——与 ESG 投资不同，影响力投资还与提高社会价值有关，而不仅仅是保护它。两者都专注于提供财务价值，但仅在谈到风险投资 (VC) 影响基金时才如此。有一些影响力基金不是风险投资基金，它们解决了回报仍未得到证实的社会挑战，或者要求投资者获得低于市场财务回报的回报。例如，其中包括向社会企业或慈善机构提供准股权或无担保债务的基金。
然而，辨别 ESG 和影响力投资之间的区别并不是唯一的混淆领域。关于 ESG 是什么以及它的用途存在许多误解。鉴于公司如何满足 ESG 标准现在已成为许多投资者的决定因素，纠正这些误解很重要。
类别和框架
当谈到 ESG 时，风险投资公司通常会归入四个“资本光谱”类别之一，越来越关注社会影响在这个列表中：
财务 – 由于没有 ESG 政策或跟踪，这些风险投资公司只关心财务回报的最大化。这已成为一种越来越不受欢迎的方法，许多基金将负责任的投资视为基准;
负责任的投资——虽然大多数投资者专注于提供财务回报和保持竞争力，但他们谨慎地避开某些垂直领域，例如赌博，以最大限度地降低ESG 风险，并保护而不是提高价值;
可持续投资——有限合伙人希望每项投资都是可持续的，这现在是每个风投的议程上的重要内容;采用渐进的 ESG 实践来提高
影响——这群投资者积极寻找那些既能提供可量化的社会和环境影响，又能提供有竞争力的财务回报的公司。为了衡量这种影响，投资者将设置和跟踪与其投资组合相关的 KPI。此外，还有一小部分影响力投资者不寻求高于市场的财务回报——这不包括风险投资。
当然，无论风投属于哪个类别，他们希望投资或入股的任何公司都必须满足其必要的 ESG 标准。有几个 ESG 框架可用，其中包含广泛的问题，允许风险投资公司围绕公司的潜在社会和环境影响以及如何减轻这种影响进行尽职调查。询问公司的环境足迹——及其供应链的环境足迹，或其负责任和合乎道德的技术政策，将有助于风险投资人了解他们是否至少在负责任地投资。
消除常见的神话
对气候变化、多样性和包容性等问题的认识和担忧日益增强，这意味着负责任和可持续的投资变得越来越重要，尤其是对于在很大程度上推动投资者运动的有限合伙人而言。但是，随着 VC 朝着更正式、可衡量的原则和指导方针努力，消除围绕 ESG 和影响力投资存在的一些常见误解很重要。
1 – ESG 以财务绩效为代价
长期以来，人们一直认为 ESG 和影响力投资是一种慈善形式。担心他们的财务表现可能会受到负面影响，投资者通常会完全远离它。事实上，鉴于 ESG 和影响这两个术语在财务回报方面具有负面含义，因此经常被避免使用。
这已不再是这种情况。如前所述，尽管一些影响力投资者只关注影响力，但现在越来越多的人关注其投资组合公司的财务业绩及其产生的影响力。事实上，以 ESG 为重点的公司现在在增长和回报方面表现出更好的表现，女性领导的企业每投入一美元就能带来两倍的收入。
2 – KPI 跟踪适用于影响力基金
影响力投资者与他们的投资组合公司合作，设定他们想要追踪的 KPI。另一方面，非影响型投资者——即使是那些关注 ESG 的投资者——也不必这样做。但这并不意味着他们不应该。
无论是否正式成立，公司都会在整个关系中向投资者发送 KPI。因此，值得从一开始就建立这些 KPI。稍后尝试这样做可能具有挑战性，尤其是当它们需要回溯时。投资者没有真正的理由不在他们的投资组合中设置和跟踪 KPI。毕竟，ESG 风险会危及公司的财务业绩，这对 LP 来说非常重要。
3 – ESG 是一种公关策略
ESG 通常被视为漂绿，是一种宣传公司及其产品比它们更环保的行为。事实上，最近有人透露，在负责任的投资方面，漂绿是投资者最关心的问题，一位业内人士将 ESG 投资描述为“营销炒作”。
但是，虽然 ESG 投资中存在漂绿问题，但国际机构正在采取措施，以确保在围绕可持续性提出主张时提高透明度和合法性。例如，作为负责任投资原则 (UN PRI) 的一部分，联合国承诺加强 ESG 投资的问责制并解决漂绿问题。B Corp 认证也是一种越来越受欢迎的证明公司符合经验证的社会和环境绩效最高标准的方式，从 2017 年的 19 家 B 公司认证增加到今天的 3,500 多家。
4 – ESG 报告繁琐且耗时
遵守ESG 承诺确实涉及某些报告义务。但是，如果该报告从投资那一刻起就包含在投资组合公司的标准 KPI 报告中，那么收集起来就没有理由比任何其他指标更难或更耗时。
5 – ESG 投资完全是关于风险投资的投资组合
投资组合的影响确实会很好地反映在风投身上，但它是双向的。VC 应该以身作则。当 VC 领域的多样性传统上远非最佳时，期望投资组合公司之间的高度多样性存在一定程度的虚伪。
因此，虽然投资组合和指标很重要，但风投也应该为自己树立一面镜子，并考虑自己团队的构成、工作环境和薪酬结构，以及基金对环境的影响。
6 – ESG 在早期并不重要
许多人仍然认为 ESG 只适用于大公司。事实是，即使处于起步阶段，公司也可以符合 ESG 标准。如前所述，一家公司的可持续性比以往任何时候都重要，无论其规模如何。这对客户很重要——尤其是对于年轻的消费者来说，公司的可持续发展证书可以成为竞争差异点。这对投资者很重要——越来越多的早期风险投资公司正在制定 ESG 任务，而天使投资人越来越希望与产生积极影响的公司合作。
随着环境、社会和公司治理因素在金融领域变得越来越重要，风险投资公司已将 ESG 和影响力原则应用于其投资实践。不过，长期存在的误解可能会阻止一些风投完全接受这些原则。因此，无论这些投资主要是为了影响力还是为了获得额外的有竞争力的财务回报，作为风险投资人、有限合伙人、高管和创始人，为了整个社会的利益，我们必须清除这些过时的想法。只有在私营部门的支持下，我们才能提供到 2030 年实现可持续发展目标 (SDG) 所需的资金，并为迄今为止我们未能解决的一些世界上最紧迫的问题提供解决方案。
