出乎市场预料，今年川股中报业绩增幅最快的公司为汇源通信，净利润同比增长高达1937.78%。但这并不意味着公司的主营出现了改善，扣除非经常性损益后，公司归属于上市公司股东的净利润亏损高达147.35万元，较去年同期亏损幅度进一步扩大。在宏观经济不振的背景下，成长型个股成为今年下半年的投资亮点。《金融投资报》经过综合评判，优选出川股中的10大价值公司，今天为您解析川投能源、五粮液、利尔化学、东方电气、川大智胜。
本报记者 康曦
●未来看点：
下半年发电量有望再创新高，机构纷纷布局。
今年四川遭遇特大暴雨袭击，虽然部分企业因此遭受损失，但对水电企业来说，却是一大大的利好，其中川投能源（600674）就受益其中。公司1-6月实现归属于上市公司股东的净利润为60192.79万元，已超额完成全年预算，同比增长742.41%。
净利润超额完成全年预算
上半年川投能源的业绩增长，主要来自于其发电量的大幅增加。公司参股的雅砻江水电因官地电站的全部投产，1-6月发电量同比增长167.99%；国电大渡河1-6月生产情况稳定，发电量95.69亿千瓦时，同比增长1.38%。
公司中报显示，公司上半年来自于电力的收入为4.81亿元，占公司总收入的88%以上，同比增长8.41%，毛利率也提高了5.01个百分点到47.02%。
公司称，2013年是雅砻江流域下游开发开始步入规模和业绩持续成长的高峰期，计划今年锦屏一、二级、官地水电站将有6台机组相继投产发电。截止到今年上半年末，已实现锦屏二级2台机组投产，官地水电站全面投产。
8月31日公司发布公告称，雅砻江流域梯级开发项目锦屏一级水电站首台机组于8月24日完成72小时试运行，经停机消缺后，于8月28日转入商业运营。9月2日晚间公司再度发布公告，锦屏一级水电站第二台机组于2013年8月30日完成72小时试运行，经停机消缺后，于2013年9月1日转入商业运营。这两台60万千瓦水轮发电机组的投产，将为下半年的业绩增长再添砝码。另外，从2013年7月1日起，瀑布沟水电站上网电价由0.32元/千瓦时调整到0.346元/千瓦时，也将增厚公司业绩。
公司也表示，随着雅砻江水电剩余机组的陆续投运，发电量还将再创新高。在上半年业绩超优以及雅砻江水电站陆续投产的情况下，公司对实现全年计划毫无担忧。截止6月30日，公司营业收入已完成全年预算48.29%；归属于上市公司股东的净利润完成预算的145.87%。
业绩可期吸引机构加码
公司半年报的优异表现，吸引了众多机构在第二季度疯狂抢筹。
公司前十大无限售条件股东持股情况显示，二季度大股东均有不同程度的增持。北京大地远通（集团）有限公司增持了5766.45万股，一跃成为榜眼；其子公司北京远通心海商贸有限公司则增持2035.46万股，从第四席上升到第三席；三家基金中两家有不同程度加仓，全国社保基金一零三组合、中国建设银行博时主题基金分别加码2138.04万股、1390.5万股，全国社保基金一零八组合持股不变。众人拾柴火焰高，在大股东纷纷加码的情况下，公司股价在二季度的涨幅也高达27%。
对于下半年，公司表示将加快重点项目的顺利推进，加大市场影响力度，优化机组运行方式和上网电量结构，确保机组满负荷安全稳定运行。此外，公司将确保年内完成17亿公司债的发行，并力争在年底前完成对川投集团全资子公司省电力开发公司股权的收购工作。
券商也纷纷发布研报对公司表示看好。招商证券公共事业分析师彭全刚表示，雅砻江锦屏一级电站首台机组是雅砻江下游的龙头水库，装机360万千瓦，具备年调节能力，将带动下游电站发电量整体提升，预计到今年年底，雅砻江公司装机将达到930万千瓦，2015年达到 1470万千瓦，继续丰收。
申银万国公共事业分析师刘晓宇也看好公司的长期发展，其预计公司2013-2015年可实现净利润11.1亿元、18亿元和28.8亿元，年均复合增长率61%。刘晓宇分析称，公司作为高成长性的大型水电企业，又可享受清洁能源发展的政策红利，且参股水电资产投产规模的快速增长或将推动公司业绩持续超预期，长期看好公司发展。
一位不愿具名的分析师也向记者表示：“水电作为清洁能源，发展潜力很大，而且川投能源大股东实力雄厚，加上所在地水资源丰富，未来大有可期。”
