博汇转债将于8月16日开启申购。
看公布的资料，博汇转债的债券等级为A+级，等级较好；发行规模为3.970亿，规模较小。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%（不含 85%）时”，下修条件较为严苛；回售条款为“在本次可转债最后两个计息年度内，如果公司股票收盘价在任何连续三十个交易日低于当期转股价格的 70%时”。
正股博汇股份{300839} 最近一个交易日（8月15日）的收盘价为15.25元，转股价为15.05元，转股价值为101.33。转股价值较高。
博汇转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为121.30元，将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.87，纯债价值较高。
公司概况
宁波博汇化工科技股份有限公司是一家专注于特种油品的研发、生产、销售的现代化生产型企业。公司现具有年产40万吨重芳烃和年产60万吨环保芳烃油的生产能力。重芳烃类系列产品主要应用于道路建设、建筑防水、橡胶制品及工业油脂等领域;环保芳烃油主要应用于环保橡胶制品、高端润滑油制品、药妆制品及食品防腐等领域。
公司先后被认定为“国家高新技术企业”,“国家火炬计划产业化示范项目”“浙江省省级高新技术企业研究开发中心”、“宁波市工程(技术)中心”、“宁波市高成长培育企业”等。长期开展与大学和高精尖科研单位技术合作,多次承担国家、省、市科技研发项目,并获得20余项国家专利。
公司引进世界领先、国内首套荷兰皇家壳牌公司高压加氢异构脱蜡处理专利工艺技术,真正实现绿色石化,是循环经济的典范。
公司当前市值26.80亿，市盈率49.06，市净率3.11，净资产收益率2.35%。
主要经营范围
一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;石油制品销售(不含危险化学品);润滑油加工、制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);专用化学产品制造(不含危险化学品);化工产品销售(不含许可类化工产品);化工产品生产(不含许可类化工产品);仓储设备租赁服务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:危险化学品经营;危险化学品生产;货物进出口;进出口代理;技术进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。
主要财务数据
2022年第一季度报告期内，公司实现营业收入630,304,583.90元，同比增长80.13%；实现归属于上市公司股东的净利润20,335,064.52元，同比增长158.03%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20,134,303.20元，同比增长168.63%。
筹资用途
环保芳烃油产品升级及轻烃综合利用项目。
风险提示
1、原材料价格波动及供应情况的不利影响的风险；2、前次募投项目及本次募投项目效益无法覆盖资产折旧的风险；3、净利润和毛利率持续下滑的风险；4、技术工艺、技术授权无法取得的风险；5、消费税税收政策变动及退税不及时的风险；6、贸易业务亏损风险；7、环境保护风险；8、安全生产风险。
博汇股份股价走势图
近半年来博汇股份股价一直处于震荡调整中，虽然近三个月来股价从阶段低点已有35%左右的涨幅，但是公司估值仍处于较低水平，短期内股价大幅回调的风险不大。
根据当前行情，博汇转债上市时预计会有40%的溢价，其预计上市价值为141.86元。
博汇转债为A+级转债，目前转股价值较高，正股盈利能力较好，纯债价值较高，建议顶格申购。
