能源局部署光伏分布式示范项目。根据能源局要求,14 个省市需在7 月10 日之前上报实施方案,7 月底前启动项目建设。
由一个投资主体在国家级经济开发区(或工业园区)实施,主要采用“自发自用”模式运营,补贴资金需求低于0.45 元/度。
示范项目的启动是落实国务院常务会议精神的第一步。6 月14 日国务院常务会议出台了促进光伏产业健康发展的六条意见,示范项目的启动在于落实“重点拓展分布式光伏发电应用”。按照每个项目不低于100MW 估算,示范项目的启动规模将在1.4~2.8GW,可一定程度上拉升年内的国内光伏需求(预计6GW)。
示范项目的先期启动,提升了分布式度电补贴政策的出台时点和数字预期。目前普遍预期分布式度电补贴政策将在近两个月内出台, 补贴数字将由讨论稿中的0.35 元/ 度上调至0.35~0.45 元/度。示范项目的提前启动,以及要求补贴资金需求<0.45 元/度,间接证实了度电补贴数字的上调、提升了政策出台的信心。
分布式度电补贴政策落实后,以示范项目带动,国内光伏需求在2014 年将有高增长。国内工商业用电的高峰电价普遍在1元/度以上,使用分布式光伏发电已具有经济性,0.35~0.45 元/度的补贴将可使IRR 达到15%左右。如果采用完全并网方式,火电脱硫电价+度电补贴后收入仍可达0.8~0.9 元/度,可保证项目不会亏损。因此我们预计政策落地后,以示范项目作为主要带动,2014 年国内光伏需求将有快速增长(超过10GW)。
一个投资主体降低投资风险。 分布式的主要风险在于业主变更可能导致的项目无法延续运营20~30 年。此次先期启动的项目由地方政府主导、选取大型工业园区、由一个投资主体实施,可有效降低经营风险,保证项目的持续发电/消纳和盈利性。
继续关注光伏的主题性机会。近期中欧双反谈判预期有所好转,可能达成折中协议;而国内的政策利好预计将在短期兑现。
维持光伏主题性机会的观点,推荐阳光电源、隆基股份、特变电工。
