投资浪潮已近尾声 烟气治理将入治理新阶段
环保行业各子行业中，废气治理行业发展相对成熟，传统市场集中在脱硫、脱硝和除尘领域。2012年，国务院印发《“十二五”节能减排综合性工作方案》，电厂的脱硫、脱硝改造步伐加快，燃煤电厂的全面超低排放和节能改造带来了市场景气周期的进一步延长。国家政策趋严促使各地方政府采取实质性行动，推动大气污染防治步入攻坚阶段，大气污染治理逐步由治标向治本转变。投资浪潮已行近尾声，企业运营状况分化加剧截至2016年上半年末，与大气相关的6家上市公司营业总收入为67.93亿元，比2015年同期增加6.62亿元，增幅10.8%；营业总成本为59.24亿元，比2015年同期增加5.80亿元，增幅10.8%；营业利润为8.82亿元，同比减少1.02亿元，降幅10.4%；归属于母公司净利润8.34亿元，同比减少0.26亿元，降幅3.0%。行业整体毛利率为28.5%，同比提高0.3个百分点；整体净利率为12.6%，同比下降1.7个百分点；平均ROE为5.20%，同比下降1.0个百分点。传统的脱硫脱硝行业已行至衰退期，有关新兴方向的近零排放企业发展良好，包括VOCs治理等方面，业绩增幅较大。其中，业内关注的6家上市公司除远达环保归母净利润同比下降74.7%外，归母净利润均出现正增长，业绩同比上涨前三高的公司分别是三维丝增长129.2%、清新环境29.5%和龙净环保14.3%。烟气治理将步入治理的新阶段大气治理龙净环保2015年年报特别强调，大气污染治理行动将继续全面深入推进。煤电除尘、脱硫、脱硝升级与改造任务仍然比较繁重，中小工业锅炉烟气治理大范围展开，冶金、石化等领域烟气治理欠债严重，烟气治理行业仍处于重要的发展战略机遇期。龙净环保执行官吴京荣指出，未来政策支持和空间依然很大，大气污染治理行业处于重要的战略机遇期。“十三五”期间，环境保护部将制定工业污染源全面达标排放计划，明确和细化涉大气工业污染源全面达标排放判断准则。摸清工业污染源排放达标现状。在火电、钢铁、水泥、玻璃行业全面实施达标排放改造试点，推进企业达标行动。中投顾问等研究机构认为，治理大气污染需要大幅削减污染物，排放标准肯定会不断加严。电力、水泥、钢铁等标准提高导致的设备升级改造将会给环保市场，特别是大气污染治理市场创造新的投资机会。五项污染物新标准搅动废气治理市场日前，环保部发布五项污染物排放新标准。新标准的制定综合考虑了国内行业生产和排放控制现状、生产工艺和污染物排放治理技术发展情况以及达标的经济成本等因素，增加了大气污染物排放控制要求，调整了水污染物排放控制项目，收紧了水污染物排放控制要求，取消了按污水去向分级管理的规定。实施新标准后，预计废水化学需氧量(CODCr)、五日生化需氧量(BOD5)、总汞和氯乙烯排放量与执行现行标准相比，分别削减77%、67%、67%和87%。废气颗粒物、氯乙烯、非甲烷总烃排放量与执行现行标准相比，分别削减51%、72%、58%。在上诉事件的催化下，与废气处理类上市公司相关的上市公司无疑将从中获利，重点关注几只脱硫业务实力较强的公司：清新环境：火电行业脱硫、脱硝、除尘企业，脱硫、脱硝、除尘、特许经营等指标在火电行业位列前茅。昨天放量长阳后，今日缩量调整，适合逢低介入。龙净环保：国内大气污染治理设备。在2连阳强势拉升后，今天缩量洗盘，适合逢低介入。远达环保：旗下储备了SCR催化剂、碳捕捉、核废料处理等多项环保技术。
