运输服务公司 Getlink 本周出售的环保债券已将 2020 年欧洲绿色垃圾债券的发行量推高至去年全年的总和，但市场仍落后于其投资级同行。
作为连续发行人，Getlink 新发行的 7 亿欧元债券(8.3 亿美元)将用于为 2023 年到期的现有 5.5 亿欧元绿色债券再融资。其余部分将为绿色项目的资本支出提供资金，例如该公司的英法电力电缆电联。
然而，即使全球绿色债券供应增加，与环境目标相关的融资在高收益市场仍然很少见。今年欧洲的投资级绿色债券发行(不包括公共部门借款人和金融机构)为 148 亿欧元。另一方面，根据彭博汇编的数据，绿色垃圾债券的交易量为 12.7 亿欧元。
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高收益绿色债券的稀缺供应让投资者竞相从中分一杯羹。根据该公司的电子邮件声明，Getlink 的债券被“非常强烈地超额认购”，以 3.5% 的票息定价在指导的收紧端。该公司首席财务官当时强调，沃尔沃 AB 的 5 亿欧元绿色债券在 9 月份推出时获得了五倍的超额认购。
“向绿色债券的过渡将慢慢覆盖整个市场——投资级的下一步是高收益，”Jupiter Asset Management 的 Jupiter Global Ecology Diversified 基金共同管理人 Rhys Petheram 表示。高收益债券占他以 ESG 为重点的投资组合的 5%。“你开始看到这一点，即使现在供应相当有限。”
即使没有指定的绿色债券，高收益仍然可以为投资者提供更绿色投资的机会。Petheram 指出在 ZFF 等电气化中发挥作用的汽车零部件供应商和 SIG Combibloc 等包装公司正在提供一次性产品的替代品。
Ashurst LLP 全球可持续发展合作伙伴兼高收益全球负责人 Anna-Marie Slot 表示，在高收益领域“以绿色方式部署资金的主要领域”包括房地产和机场。
Getlink 和沃尔沃的资本密集型项目意味着发行绿色债券是一个简单的选择，但对于其他高收益发行人来说，决定并不那么简单。Slot 说，考虑一个足够大的项目以使用债券产生的资金并收集人力来监控其合规性可能足以让公司望而却步。
“我认为市场上肯定存在一种繁重报告的观念，”她说。“高收益公司通常不会有很多人坐在那里帮助跟踪指标。”
可持续发展相关债券可能是答案，因为它们提供了公司战略的“更全面”的观点，而不是与特定的绿色项目相关联。“我认为这种灵活性将使高收益市场在过渡债券领域比过去更加活跃，”她说。
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佩瑟拉姆补充说，欧盟强制公司披露其可持续发展数据的举措也将使未来在高收益领域的绿色投资变得更加容易。
“具有 ESG 意识的投资者将拥有触手可及的所有信息。”
