电源投资继续下滑,水电投资保持增长。2012 年1-8 月,全国电源基本建设累计投资完成额为1,987.00 亿元,同比下降5.29%。8 月份单月电源投资276.58 亿元,同比下降16.19%。2012 年1-8 月,全国水电基本建设累计投资完成额为728.00 亿元,同比增长34.32%。
电网投资累计总量同比微增,8 月投资量同比下降。2012 年1-8 月,全国电网累计投资完成额为1,934.00 亿元,同比增长5.05%。8 月份单月电网投资264.75 亿元,同比下降5.11%。
铜、铝等原材料价格出现上涨。9月份,LME3个月期铜价格上涨8.25%,国内铜价上涨5.71%。LME3 个月期铝价格上涨11.24%,国内铝价微涨0.98%。硅钢价格仍呈现下降趋势,国内钢材综合价格指数9 月份微涨0.91%。
信达电力设备板块走势弱于大盘。9 月份,信达电力设备指数涨幅为1.41%,同期沪深300 指数涨幅3.09%,跑输沪深300 指数1.68 个百分点。分子行业看,输变电二次设备子行业涨幅最大,涨幅达到6.34%;电力电子设备子行业出现下跌,跌幅为2.26%。
锡盟-南京1000 千伏特高压交流输电工程获取“路条”。日前,锡盟-南京特高压交流工程取得路条,此“路条”的获得有利于拉动高压一次设备的需求,利好平高电气等一次设备公司。
浙北-福州特高压交流工程或10 月获发改委“路条”。浙北-福州特高压交流工程的可研, 于8 月底完成了国网经研院的初审。国网公司要求该工程在10 月份落实核准批复。
“十二五”重庆升级智能电网投资将达751 亿元。 “十二五”期间国家电网公司将投资751 亿元用于重庆电网的建设与改造,全面推动重庆电网成为特高压时代的智能电网系统。
投资策略:关注二次设备、配网、特高压以及水电设备的投资机会。电网侧方面,电网智能化、配网的投资力度继续加大,使得二次设备、配网设备面临2-3 年的高景气周期。投资者可以精选二次设备、配网设备相关优质企业,二次设备行业建议关注四方股份、国电南瑞、许继电气、积成电子;配网行业建议关注业绩较为确定的北京科锐、森源电气、鑫龙电器。重点推荐四方股份、北京科锐。未来特高压建设有望加速,带动特高压公司业绩向好。建议关注业绩弹性较大的平高电气、大连电瓷。电源侧的水电投资仍然保持稳定增长,建议关注业绩相对稳定的浙富股份。
