雾霾紧逼核电建设步伐有望加快 设备市场或迎井喷

今年全国两会，《政府工作报告》中提出“开工一批核电项目”，权威人士分析，在严重雾霾步步紧逼下，我国能源结构调整势在必行，核电建设步伐有望加快。

内陆核电“十三五”或启

今年以来，核电建设步伐在加快。今年1月，国家能源局在下发的《2014年能源工作指导意见》提出，适时启动核电重点项目审批，稳步推进沿海地区核电建设，做好内陆地区核电厂址保护。两个月后，“开工一批核电项目”被正式写入《政府工作报告》。

据上证报报道，全国政协委员、国家发改委副主任张晓强表示，报告提出的“开工一批核电项目”，并非在内陆地区，而是在沿海地区。至于内陆核电项目何时重启，他判断应该会在“十三五”(2016年-2020年)期间，即在2015年之后。

能源局拟启动核电重点项目审批核电建设将重回景气之路

此前，国家能源局下发《2014年能源工作指导意见》提出，2014年新增核电装机864万千瓦，适时启动核电重点项目审批，稳步推进沿海地区核电建设，做好内陆核电厂址保护。

据了解，目前中国商运核电机组17台，装机容量1474万千瓦；在建核电机组共29台，装机容量达3166万千瓦，预计将于2015年前后投产；而根据2013年9月10日国务院发布的《大气污染行动防治计划》，到2017年，中国运行核电机组装机容量达到5000万千瓦，非化石能源消费比重提高到13%。考虑到核电建设周期通常在50个月左右，如不加快审批，减排目标尚有400万千瓦装机的缺口。

业内认为，以目前国内百万千瓦核电机组综合造价150亿元计算，投资将达到600亿元。

核电是当前唯一可大规模替代化石能源并具较强市场竞争力的清洁能源

核电链是对环境影响极小的清洁能源，核电厂本身不排放SO2、pM等大气污染物，核电站流出物中的放射性物质对周围居民的辐射照射一般都远低于当地的自然本底水平。核能属于低碳能源，一座百万千瓦电功率的核电厂和燃煤电厂相比，每年可以减少二氧化碳排放600多万吨，是减排效应最大的能源之一。

我国政府承诺，到2020年非化石能源占一次能源消费比重将达到15%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%~45%。发展核电是实现这一目标的现实途径。核电的安全是有保障的，与其他能源相比，核能的即时死亡人数是最少的。核电的外部成本低，对煤电有较强的经济竞争力和替代能力。

核电建设重启，关注设备类公司

核电设备需求主要包括核岛、常规岛主辅设备和其他辅助设备如变压器、阀门等，占整个投资的50-60%左右。因此，在核电建设重启的下，建议关注核电业务比重较高的公司，包括以核电大型铸锻件龙头企业中国一重和二重重装以及核电蝶阀和球阀主要生产商江苏神通以及生产核电风机的南风股份。与核电设备相关的其他公司还包括生产核电通风空调的盾安环境以及生产核电吊篮的海陆重工。

总理推广核电技术酿投资机遇四大主线掘金

3月5日，李克强总理在政府工作报告中指出，要优化能源结构，降低化石能源占比，提高非化石能源使用比例，要大力发展新能源包括核电工程。同时还要推动高铁、核电等技术装备走出国门等。

分析人士表示，在政府的高度重视下，核电等新能源建设今年有望提速，相关上市公司将再次迎来发展良机。

事实上，从全球来看，目前各国对核电建设都高度重视。日前，日本政府确定新《能源基本计划》草案，将核电定位为“基荷电源”，维持推进核电站重启的方针。而美国政府决定提供总价约65亿美元的贷款担保用于佐治亚州的Vogtle项目两台Ap1000机组的建设。与此同时，全球首台EpR机组芬兰奥基洛托Olkiluoto核电站EpR机组近日成功完成安全壳的抗压和防泄漏试验。

从国内看，最新完成的《核电中长期发展调整规划》显示，到2020年全国核电装机目标为8000万千瓦。而此前业界普遍预期值为6000万到7000万千瓦。由此可见，相关部门重启核电新建项目审批程序正在加速推进。根据目前对2020年前项目建设进度的预测，按CpR1000堆型的核电站平均单位投资为1.2万元/KW，设备投资占总投资的50%左右测算，设备投资总需求为4800亿元左右，2014年设备投资需求约为700亿元左右。

目前，A股市场中的核电概念股主要有江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、中国一重、盾安环境、中电环保、南风股份、沃尔核材等。

面对如此良机，后市该如何布局核电板块？有市场人士建议，关注以下四条主线：1.在核岛方面，目前主要由中国一重、上海电气、东方电气等公司提供。2.在常规岛方面，东方电气汽轮机和发电机市场份额占比高达54%。3.在汽水分离器市场上，东方电气和上海电气所占的市场份额均为35%左右。4.辅助设备主要包括各类核级阀门，江苏神通是国内阀门的龙头企业，其产品应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀等。

值得一提的是，江苏神通受到多家机构的看好。国信证券表示，由于公司目前是核电行业最具弹性和爆发力的上市公司，在核电重启的大背景下有望享受行业景气带来的估值溢价。同时，公司还切入煤化工和LNG等清洁能源阀门的生产和销售，这两领域是公司未来发展的方向之一，2013年公司已经获得了部分能源阀门业务的订单，未来公司将投入一半的产能在能源阀门的销售与开发，将为公司长期的成长打开成长空间。预测公司2013年至2015年每股收益分别为0.32元、0.42元、0.60元，而2014年将是核电订单的高峰期，且业绩爆发从2015年开始，以2015年业绩给予35倍计算合理估值为21元，维持“推荐”评级。