12月26日晚，国中水务公告称，拟通过股权受让间接持有北京汇源18.89%股份。近两年国中水务盈利欠佳，外界对收购汇源股权一事寄予厚望。
控股股东对汇源业绩做出承诺
据国中水务公告，拟受让文盛资产参与北京汇源重整设立的持股平台公司31.481%的股份，受让后国中水务间接持有北京汇源18.89%股份，交易金额8.5亿元。
今年4月，国中水务与文盛资产签署了《项目合作协议》，双方希望合作拟共同投资重组后的北京汇源，国中水务支付文盛资产履约保证金3亿元。后来，受北京汇源更新审计及评估报告、国内疫情导致文盛资产对北京汇源的增资和工商变更工作推进延迟等工作影响，导致双方项目合作进度延期。
近日，国中水务拟与文盛资产及其子公司签署《股份转让合同》，文盛资产拟将参与北京汇源重整设立的持股平台即文盛汇的31.481%的股份转让给国中水务。文盛汇只认购重整后的北京汇源60%股权，不做其他经营业务，转让后国中水务间接持有北京汇源18.89%股份。
以2022年6月30日为基准日，按收益法确定北京汇源整体股权估值为45亿元，对应文盛汇股权估值为27亿元，文盛汇31.481%的股份转让价款总额为8.5亿元。
此外，文盛资产还对北京汇源业绩作出承诺。具体来看，北京汇源经审计的2023年至2025年累计扣非净利润不低于11.25亿元，即平均年扣非净利润不低于3.75亿元。文盛汇的业绩将依据北京汇源业绩按照持股比例折算。
汇源果汁曾在香港上市14年
北京汇源前身为永新食品公司，1994年由山东省永新实业总公司、泰国基隆有限公司和北京市顺义利华饮料厂共同出资设立，销售网络曾遍布全国，有“国民饮料”之称。
2007年，汇源果汁在香港上市，并以24亿港元的募资总额，成为当年港交所最大一个IPO项目。2009年，可口可乐公司还计划以24亿美元控股汇源，后因涉及反垄断被终止。
近年来，受国际国内经济下行压力增加，宏观经济环境、行业环境、信用环境叠加及多轮疫情影响，汇源果汁出现流动性问题，债务风险全面爆发，2021年1月从港交所退市。
2021年7月，北京市第一中级人民法院裁定北京汇源进入重整程序。2022年6月，法院裁定批准重整计划，文盛资产作为重整投资人投入16亿元，成为北京汇源控股股东。
早前有消息称，文盛资产投入16亿元里，90%以上资金用于汇源生产经营升级和强化。同时，还将为汇源设计最佳的证券化方案，力争三到五年内实现A股上市。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，汇源具有品牌价值及产业链优势，这是快消品企业参与市场竞争的核心资产。新的资方注入下，这一老品牌有望迎来新的发展。
不过，亦有业内指出，国内饮料市场竞争越发激烈，汇源面临的挑战不小。仅瓶装果汁这一细分领域，就聚集了可口可乐、百事可乐、农夫山泉、娃哈哈、康师傅、统一等多家巨头。而且，低糖低卡、纯天然等健康风潮引领下，年轻消费者正在被大量新式饮品吸引。
国中水务自身亏损
收购汇源能否扭亏为盈
外界对国中水务收购汇源股权一事反响强烈，原因之一是近两年国中水务盈利欠佳。
就主营业务看，国中水务聚焦于环保产业中的市政供水、污水处理、新型城镇分布式供排水一体化、工程技术服务、绿色可持续能源以及项目建设等多个领域。
2021年以来，国中水务由盈转亏。2021年亏损9055.30万元，今年前三季度亏损1.37亿元。对本次入股汇源果汁，国中水务称，汇源品牌为国内果汁饮料知名度较高的民族品牌，北京汇源重整计划是近年来极为难得的明星重整项目，此项目资本市场认可度高，品牌含金量和可延展性较强。本次购买股份将提升国中水务盈利能力，有利于公司长远发展，符合公司目前转型规划。购买股份不会导致公司合并范围变化，投资产生收益将影响公司净利润。
一位投行人士认为，当前环保行业马太效应显现，国中水务转而跨界投资汇源果汁不失为良策，但能够给自身业绩带来多大效益还有待观察。
