7月4日晚，中国证券业协会公布了一份拟IPO企业信息披露质量抽查名单，山东泰鹏环保材料股份有限公司(以下简称泰鹏环保)榜上有名。这家公司主要从事非织造布产品的研发、生产与销售，拟登陆深市主板，欲募资5.74亿元扩大生产规模并扩宽产品线。
2020年新冠疫情期间，医用防护口罩等医疗物资需求在短期内上升。期间，泰鹏环保将原纺粘非织造布生产线改造为熔喷非织造布生产线，同时增加了医疗卫生领域非织造布的销售，使得2020年经营业绩出现暴涨。不过公司也承认2020年的业绩增长具有一定偶发性，存在不可持续的风险。
股东中信证券曾是公司主办券商
泰鹏环保成立于2003年4月份，2014年7月变更为股份公司。目前，泰鹏环保的股东数量达55名，自然人股东有51名，控股股东为山东泰鹏集团有限公司(以下简称泰鹏集团)，共同实际控制人则是刘建三、王绪华、范明、王健、李雪梅、韩帮银和孙远奇7人。
图片来源：公司招股书(申报稿)(预披露)截图
截至招股说明书(申报稿)签署之日，7人合计直接持有泰鹏环保15.82%的股份，同时通过泰鹏集团间接持有公司37.48%的股份，合计直接和间接持有泰鹏环保53.30%的股份。7人签署了《一致行动协议》，可对公司实施有效控制。
不过，泰鹏集团也提示风险称，若7人在公司经营决策或其他方面出现重大分歧，将会导致上述7人之间签署的一致行动协议履行不力;或者任何一名共同控制人因特殊原因退出，则可能改变现有共同控制格局。
在公司几位法人股东中，除控股股东泰鹏集团外，中信证券股份有限公司(以下简称中信证券)是第一批入股泰鹏环保的法人股东之一，持股时间也较长。
2015年3月，泰鹏环保在新三板挂牌，当时的主办券商就是中信证券。2015年7月，中信证券参与了泰鹏环保挂牌后的第一次增资，以现金240万元认购120万股，作为做市库存股。参与第一次增资认购的还有申万宏源证券有限公司、大连通和投资有限公司(代表“通和新三板基金1号”)、青岛金石灏汭投资有限公司三家公司。之后的2017年9月，3家公司出售了持有的全部泰鹏环保股份。
中信证券此后仍继续持有泰鹏环保股权。不过由于战略发展的需要，泰鹏环保考虑更换主办券商，于2018年1月签署了终止挂牌持续督导协议，中信证券卸任主办券商。泰鹏环保的主办券商变更为招商证券，也是此次IPO的保荐人(主承销商)。
目前，中信证券持有泰鹏环保165.57万股，持股比例1.82%，位列第五大股东。
2020年业绩暴增具有一定偶发性
泰鹏环保主要产品为各类非织造布，非织造布是产业用纺织品的重要原材料，下游应用领域包括过滤与分离、医疗与卫生、土工与建筑、工业用材等。
2018年至2020年，泰鹏环保实现主营业务收入分别为2.92亿元、2.97亿元、4.17亿元。
图片来源：公司招股书(申报稿)(预披露)截图
同期，公司分别实现归母净利润分别为1651.93万元、3817.58万元、1.06亿元。
图片来源：公司招股书(申报稿)(预披露)截图
可见其2020年的经营业绩出现了成倍增长，这与新冠疫情期间短期上升的口罩等防疫物资需求有关。2020年，泰鹏环保新增熔喷非织造布、丙烯纺粘非织造布等品类，对当年业绩增长有较大贡献，合计占营业收入比例为19.32%，占营业毛利的比例为31.11%。
不过泰鹏环保也表示，新冠疫情引起的公司业绩增长具有一定的偶发性，由疫情原因引起的业绩增长存在不可持续的风险。
从产品类型来看，纺粘非织造布仍是泰鹏环保最大的主营产品，2018年~2020年收入分别为1.91亿元、2.17亿元、2.72亿元，占主营业务收入比重为65.50%、73.11%、65.10%。这一产品也是此次IPO主要募投方向，泰鹏环保拟募资5.74亿元，其中4.05亿元用于多组份纺粘非织造新型环保复合滤材生产项目。
2018年~2020年，由于销售占比较高的纺粘非织造布产品毛利率提升，以及熔喷非织造布等新增产品毛利率较高，泰鹏环保的主营业务毛利率持续上升，分别为26.45%、33.17%和44.79%。纺粘非织造布的毛利率提升，主要由于市场需求较为旺盛，平均售价上涨而平均成本下降所致。
不过招股书(申报稿)也提示风险称，公司能否维持较高的毛利率水平面临众多的不确定性因素，例如市场竞争加剧导致产品销售价格下降、原材料采购价格上升等不利因素都将导致综合毛利率水平下降。
对于IPO相关事宜，7月9日，《每日经济新闻》记者多次致电泰鹏环保并发送了采访邮件，但电话一直无人接听，截至发稿尚未收到回复邮件。
