自 2008 年以来，在全球开发银行、债券市场和企业资产负债表中流通了 1 万亿美元的“绿色债券”后，美国财政部和欧盟讨论了发行新的绿色债券，以资助从当前局势中复苏。
您可能会问自己：为什么绿色债券很重要?我并不是在投资世界银行或欧洲投资银行。这种金融创新对我或我的公司有何影响?
一个答案是，随着数量的增加，绿色债券正在进入大多数气候融资情景。许多私营和上市公司正在发行自己的绿色债券，为减缓气候变化筹集资金并吸引新股东。德国、法国和荷兰等几个国家最近也发行了主权绿色债券。此外，世界各地的许多能源或公用事业公司已经发行了自己的绿色债券，以建设可再生能源项目。尽管如此，许多投资者仍对投资绿色债券持谨慎态度，因为实体可以使用其筹集的资金的方式不透明。
如果没有适当的政府法规，美国的任何私人或公共实体都可以通过绿色债券筹集资金，如果他们不将筹集的资金用于环保项目，则不会受到处罚。价值、合法性和结构标准的相对缺乏应该给新手投资者和发行人一些停顿。许多国家也在最终确定什么是绿色债券或什么是绿色投资可担保之前发行绿色债券。
印度于 2015 年通过私人银行机构 YES Bank 成为南亚第一个推出绿色债券的国家。YES 银行发行了第一批绿色债券，为价值约 6,700 万美元的环保项目融资。此外，它还为印度的中国电力(CLP)发行了价值 8100 万美元的绿色债券，该公司是世界上最大的公用事业公司之一。中电印度筹集了 8100 万美元用于建设 Rampur 水电项目，该项目为印度北部提供电力。目前，它每年生产约2吉瓦。在这些努力之后不久，印度政府根据国际市场协会 (ICMA) 制定的绿色债券原则实施了绿色债券指导方针。
价值、合法性和结构标准的相对缺乏应该给新手投资者和发行人一些停顿。
中国是世界上最大的绿色债券市场，因为政府正在补贴或财政援助私营公司。(气候债券倡议组织研究了这种支持。)与美国政府对绿色债券市场缺乏监管和监督相比，中国通过其国家发展和改革委员会制定了一套法规来规范绿色债券市场.这些法规松散地基于国际资本市场协会的绿色债券原则。几位专家一致认为，由于在私人绿色债券发行之前需要完成层层的官僚主义和行政工作，中国的法规很繁琐。
然而，似乎流行的替代方案没有提供任何监督。据穆迪称，“可持续债券发行量 [将] 在 2021 年达到创纪录的 6500 亿美元，”在 2020 年翻了一番之后。全球对所有已发行绿色债券的估计已超过 1 万亿美元。除了美国证券交易委员会针对所有债券发布的 10b-5 规则等基本反欺诈法规外，美国没有针对绿色债券的具体指导方针或监管
为了赢得投资者的信任，一些发行绿色债券的上市和私营公司已经征募了第三方验证。2019 年 11 月，Apple 推出了首个绿色债券，“旨在为对环境产生积极影响的项目融资”，目标是减少与 Apple 自身运营相关的碳足迹，并更广泛地贯穿其整个价值链。去年 12 月，Apple 聘请 Sustainalytics “审查迄今为止通过已发行绿色债券资助的项目，并评估这些项目是否符合 Apple 绿色债券框架中概述的收益使用标准和报告承诺。”(这也是评级公司在其他客户报告中使用的样板语言。)
在 Sustainalytics 的支持下，Apple 制定了一套指导方针，用于将通过发行绿色债券筹集的资金分配给“低碳设计和工程、能源效率、可再生能源、碳减排和碳封存”。消费者要求实现碳中和的压力越来越大，这促使苹果等国际公司使用绿色债券来对冲将循环经济的组成部分纳入其商业模式所固有的风险。
纽约州大都会交通管理局等地方政府机构也尝试过类似的披露。但是，营利性和当地负责发行人的模板是否会转化为国家绿色债券标准?
至少在具有环保意识的欧盟机构中，决策者正在制定新标准。欧盟可持续金融技术专家组已起草绿色债券政策，欧盟可能会通过这些法规，作为其 2021 年绿色经济复苏的一部分。据彭博社报道，欧盟最终确定的绿色债券指南可能不是强制性的，因此引发了公众和企业绿色债券出现漂绿现象的担忧。
2020年，中国发布了最新的《绿色债券目录》，将“清洁”煤炭使用、燃煤电厂、煤炭开采和洗煤从绿色债券标准中删除，从而使“中国与国际标准更加接轨”。然而，除了 SEC 提供的基本保护之外，全球绿色债券市场没有特别的监督或规定。
那可能会改变。VanEck ETF 产品经理 William Sokol 表示，绿色债券需要总体监管才能让投资者和发行人感到安全。即使是美国证券交易委员会关于绿色债券的一些规定也会给投资者信心，因为他们会觉得这是一个合法的投资来源，并且受到政府的监督。美国证券交易委员会对“绿色债券”的含义以及绿色债券的绿色活动构成的正确定义将极大地帮助发行人发展市场，而不会引发对“漂绿”的担忧。索科尔还认为，为了真正增强对绿色债券的信心，美国财政部必须发行自己的主权绿色债券，从而向世界表明美国对减缓气候变化是认真的。
其他人则认为，市场是时候制定比目前生效的非约束性指导方针更严格的规则了。Breckinridge Capital Advisors 的 ESG 研究主管罗伯特·费尔南德斯 (Robert Fernandez) 表示，与绿色债券类似的社会和可持续发展债券正在以“绿币”发行。随着价格的上涨，他补充说，如果发行人不履行承诺，就缺乏关于使用发行绿色债券所得收益的联邦指导方针，“如果发行人不履行承诺，投资者就无法向发行人追索，除非在以下情况下出售证券”投资者对发行人失去了信心。”他将可持续发展相关债券视为一种工具，可用于“惩罚发行人，并进一步补偿投资者，如果预设目标，例如减少温室气体排放，
不过，无论是否有政府指导，绿色债券市场都将迅速增长。美国财政部长珍妮特耶伦暗示财政部将发行自己的主权绿色债券，这让我认为绿色债券的发行和交易是一个有前途的长期部门。目前，绿色债券市场仅占全球整体债券市场的 1% 至 2%。但如果监管得当、不繁琐，绿色债券的发行人数量和投资绿色债券的投资者数量将迅速增加。
随着有记录以来最热的夏季再次来临，绿色债券已成为一种流行的融资方式。标准和披露可以使它们成为通往可持续未来之路的更有效的银行。
